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来源：上市之家
12月31日，A股、港股迎来全年收官战。A股市场呈现指数分化态势，沪指以11连阳强势收官并创下10年新高；港股因元旦假期仅交易上午半天，主要指数小幅收跌，但全年仍录得显著涨幅。两市年内板块轮动活跃，新质生产力相关赛道成核心主线，资金面呈现显著结构性特征。
A股创纪录，诞生3只10倍股
A股方面，收官日主要指数涨跌互现。截至收盘，上证指数微涨0.09%，以11连阳的强劲走势圆满收官，全年累计上涨18.41%，创下近10年以来的年度新高。深证成指当日下跌0.58%，全年涨幅达29.87%；创业板指表现更为亮眼，尽管收官日下跌1.23%，但全年大涨49.57%，领涨主要指数。此外，科创50指数全年上涨35.92%，北证50指数全年涨幅亦达38.8%，多层次资本市场均展现出良好的增长活力。
板块轮动是2025年A股市场的鲜明特征。全年来看，算力硬件、有色金属、银行、电池产业链、创新药、商业航天、机器人等多个热门板块交替发力，共同推动沪指一度站上4000点整数关口。按申万二级韩行业分类，涨幅前五的板块分别为航天装备Ⅱ，通信设备，元件，能源金属，工业金属，涨幅分别为146.03%、130.60%、105.54%、103.31%、101.17%；跌幅最大的三个板块为专业连锁Ⅱ、铁路公路Ⅱ、白酒Ⅱ。
个股表现同样精彩纷呈，Chice数据显示，年内涨幅前三的个股均超10倍，分别为上纬新材（1820.28%）、天普股份（1645.35%）和海博思创（1209.72%）。年内共4306只个股上涨，5只零涨幅，1159只个股下跌。
新股市场成为2025年A股的一大亮点，不仅诞生了“零破发”的年度纪录，更有多只新股上演暴涨行情。收官日上市的蘅东光表现尤为抢眼，开盘涨幅即超过1000%，成为年内第二只上市首日盘中上涨超10倍的新股。在此之前，大鹏工业于年内上市时，盘中最大涨幅达1666.67%，创下年内新股首日最大涨幅纪录。
从新股行业分布来看，“新质生产力”成为绝对主线，高科技产业是IPO重点倾斜方向。新华财经数据显示，电子行业年内上市企业达19家，累计募资金额337.4亿元，位居各行业首位；汽车、公用事业、电力设备和医药生物行业分列二至五位，五大行业合计募资占年内总募集资金的比例超七成。值得一提的是，12月17日登陆科创板的沐曦股份刷新了年内新股首日盈利纪录，其开盘价较发行价暴涨568.83%，中一签投资者开盘卖出即可斩获近29.8万元收益，高点浮盈更是接近40万元。
港股诞生14只10倍牛股，最高涨超40倍！
港股市场方面，因元旦假期安排，12月31日仅开展上午半天交易。截至收盘，恒生指数报收25630.54点，下跌224.06点，跌幅0.87%；恒生科技指数报收5514.98点，下跌62.40点，跌幅1.12%。尽管收官日小幅调整，但港股全年表现亮眼，恒生指数年内涨幅达27.77%，创下2017年以来最佳年度表现，恒生科技指数全年涨幅亦达23.45%，为2020年以来最好成绩。
个股层面，港股年内诞生多只超级牛股。全年股价翻10倍的个股共有14只，其中基地竞标集团以超过41倍的涨幅登顶年度涨幅榜，粤港湾控股年度涨幅超33倍，位列第二，俊裕地基，九福来，京西国际涨幅均超20倍。总体来看，共1692只个股上涨，994只个股下跌。
板块表现上，黄金及有色金属板块涨幅夺目，珠峰黄金全年涨幅超1200%，灵宝黄金涨超570%；半导体板块表现突出，华虹半导体涨超240%，中芯国际涨超120%；券商股中的国泰君安国际年内涨超140%，生物医药板块的药捷安康-B涨幅超770%。与之相对，受行业调整影响，地产、教育等板块年内表现较弱。
资金流向方面，南向资金成为2025年港股市场的重要支撑力量。全年南向资金净买入港股金额超1.4万亿港元，累计净买入金额已突破5万亿港元，创下互联互通机制开通以来的年度净流入新高。这一资金规模不仅为港股市场提供了充沛的流动性，更显著增强了内地投资者对港股市场的定价权。
总体来看，2025年A股、港股均交出亮眼成绩单，新质生产力主线引领市场结构性行情，资金面的积极布局也为市场注入活力。展望2026年，多家机构认为，随着宏观经济基本面持续改善、产业政策持续发力，资本市场有望延续稳健运行态势，科技创新、高端制造等相关领域仍有望成为市场关注的核心主线。
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